Strumenti · Calcolatore

Margine effettivo e costo della liquidità

Una singola operazione commerciale: quanto margine resta dopo aver finanziato i giorni fra il pagamento al fornitore e l'incasso dal cliente, e quando uno sconto per pagamento anticipato conviene davvero. Sono due domande diverse e qui restano separate.

Scarica il modello Excel RobertoCFO_Margine_Liquidita.xlsx · 2 fogli · 21 KB · stesse formule

I numeri che inserisci restano nel tuo browser: nessun invio a un server, nessun account, nessun tracciamento.

Operazione

Margine sulla vendita, non ricarico sul costo: 25% vuol dire che su 100 venduti il prodotto costa 75.

Tempi

Giorni dall'acquisto (giorno 0) alla vendita.

Pagamento unico, contato dal giorno dell'acquisto, non dalla vendita.

120 giorni fine mese può significare circa 120–150 giorni effettivi. 135 è una media illustrativa: inserisci i giorni reali della tua operazione.

Costo della liquidità

Usa il costo incrementale del finanziamento a breve, incluse commissioni pertinenti, oppure il costo opportunità concreto della cassa. Non sommare automaticamente funding, WACC e rendimento alternativo. È una tua ipotesi, non una quotazione di mercato.

Sconto per incasso anticipato

Quanti giorni prima della scadenza ordinaria incassi. Da 0 fino ai giorni di incasso.

Stima il beneficio da perdita attesa e recupero evitati nel solo intervallo anticipato, espresso alla scadenza ordinaria. Non usare la perdita attesa dell'intero rapporto. Zero significa beneficio non stimato. Il rischio residuo dell'incasso anticipato va già sottratto; non duplicare rischi o ritardi già inclusi nei giorni o nel tasso.

Margine dopo il costo della liquidità

Operazione a incasso ordinario. Percentuali sul valore della vendita.

Risultati non disponibili: correggi i campi segnalati.

Margine nominale
Costo finanziario
Margine effettivo
Margine effettivo su vendita
Capitale assorbito
esborso finanziato
Giorni finanziati
30 giorni in più di incasso costerebbero

Sconto per incasso anticipato

Due letture distinte: il margine dell'operazione e il valore dei due incassi.

Risultati non disponibili: correggi i campi segnalati.

Confronto dei due incassi, alla data dell'incasso anticipato

Incasso anticipato (scontato)
Valore attuale dell'incasso ordinario
Vantaggio dell'anticipo
Sconto massimo di pareggio
Costo implicito annuo semplice
Costo implicito annuo composto
solo informativo

Si decide qui: il confronto valorizza la disponibilità anticipata dell'intero incasso. Il tasso composto equivalente va confrontato con un tasso annuo effettivo, non con il tasso semplice inserito. È un confronto nelle ipotesi inserite, non una valutazione automatica del credito.

Margine dell'operazione, ordinario e anticipato

Margine dell'operazione con incasso ordinario e con incasso anticipato
VoceOrdinarioAnticipato
Incasso
Giorni finanziati
Costo finanziario
Margine
Margine %su venditasu ricavo netto scontato
Variazione del margine dell'operazione

Non usare questa variazione per decidere lo sconto: misura il risparmio di interessi sul solo esborso al fornitore () e non valorizza la disponibilità anticipata dell'intero incasso. Il beneficio rischio entra solo nel confronto degli incassi.

Stima manageriale semplificata per una singola operazione, con un esborso e un incasso. Interesse semplice su 365 giorni. IVA, imposte, costi di struttura e ulteriori esborsi sono esclusi. Il margine dopo liquidità non è utile netto, EBITDA o ROIC e non include il rischio credito. Il beneficio rischio opzionale entra soltanto nel confronto fra incassi. Per flussi multipli, stock articolati o ritardi incerti serve un piano di cassa. I risultati dipendono dalle ipotesi inserite e non costituiscono una valutazione completa del merito creditizio.

Rendimento annualizzato e formule con i tuoi numeri

Rendimento annualizzato semplice sul capitale finanziato

Margine effettivo / capitale assorbito × 365 / giorni

Indicatore manageriale, non ROIC né IRR. Presuppone operazioni ripetibili e reinvestimento immediato: non è un rendimento futuro previsto. «n.a.» quando capitale o giorni finanziati sono zero; con ciclo negativo non si valorizza alcun rendimento della cassa.

Formule

    Sensibilità

    Il margine al variare di giorni e tasso

    Margine dopo liquidità su vendita, calcolato con il margine lordo inserito: margine − costo × tasso × giorni / 365 / vendita. I giorni sono già giorni netti di finanziamento (il pagamento al fornitore non va sottratto di nuovo). Non include sconto né rischio.

    Righe: tasso annuo. Colonne: giorni netti finanziati.
    Tasso